Paulo Picchetti, diretor de Política Econômica do Banco Central, justificou nesta quinta-feira (25) a decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) de reduzir a taxa Selic de 14,5% para 14,25% ao ano, anunciada na semana passada. Segundo ele, a condução da política de juros não deve responder integralmente a variações de preços provocadas por choques de oferta.
Picchetti explicou que choques de oferta são eventos imprevistos que alteram subitamente a disponibilidade ou o custo de produtos e serviços, e que, por essa característica, não são plenamente sensíveis a mudanças na taxa básica de juros. Para ilustrar, o diretor comparou tais choques a um “hematoma” e afirmou que uma elevação da Selic, neste momento, não afastaria as causas do choque.
Durante a entrevista, ele também afirmou que dobrar ou triplicar a taxa básica não reabriria o Estreito de Ormuz, que esteve fechado nos últimos meses em consequência do conflito entre Estados Unidos e Irã. O bloqueio do estreito foi apontado como um dos fatores que pressionaram a inflação atual e as expectativas futuras, sobretudo por elevar os preços dos combustíveis.
Ao defender o corte de 0,25 ponto percentual na Selic, Picchetti ressaltou a distinção entre movimentos de preços originados por choques de oferta e aqueles decorrentes de pressões de demanda, que estariam mais diretamente relacionados à política monetária. A avaliação do Copom, segundo ele, levou em conta essa diferenciação ao optar pela redução da taxa básica.
A fala do diretor ocorreu no contexto de debates sobre o alcance das medidas monetárias diante de impactos externos sobre a inflação. O fechamento temporário do Estreito de Ormuz, decorrente das tensões envolvendo Estados Unidos e Irã, foi destacado como exemplo de choque de oferta que afeta custos sem resposta imediata por meio do juro básico.
Picchetti sublinhou, portanto, a importância de calibrar a resposta da política monetária para não reagir de forma total a variações de preços que têm origem em choques de oferta, mantendo a decisão do Copom de reduzir a Selic como compatível com essa orientação.
Com informações de G1
