Fitch sobe avaliação do Rio de Janeiro para o grau de investimento mais alto
A agência de classificação de risco Fitch Ratings aumentou a nota de crédito nacional de longo prazo do município do Rio de Janeiro para “AAA”, o nível máximo de grau de investimento. A ação substitui a avaliação anterior, que era “AA+”, e veio acompanhada de perspectiva estável.
No comunicado que motiva a elevação, a Fitch apontou que os resultados fiscais do município nos últimos anos geraram margens operacionais sólidas e indicadores de liquidez robustos. A agência também manifestou a expectativa de que a dívida do Rio tende a reduzir-se de forma gradual ao longo do horizonte considerado no rating.
Além da nota nacional de longo prazo, a Fitch revisou o Perfil de Crédito Individual (PCI) do município — avaliação que mede a saúde financeira desconsiderando apoios externos — que passou de “BB” para “BB+”, nível classificado pela agência como de risco “médio a baixo”. A perspectiva para o PCI foi mantida em estável.
A agência detalhou o raciocínio em pilares avaliativos:
Perfil de risco: “Médio a Baixo”.
Perfil financeiro: Categoria “A”.
Robustez das receitas: “Média”. A justificativa destaca dependência relativamente baixa de transferências federais e exposição reduzida a receitas voláteis.
Ajustabilidade das receitas: “Fraca”. A agência citou a concentração em poucos contribuintes, capacidade limitada para elevar tributos e histórico de intervenções federais na política tributária subnacional.
Sustentabilidade das despesas: “Média”. Segundo a Fitch, o município controla moderadamente o crescimento dos gastos, preserva margens sólidas e mantém salários em dia.
Ajustabilidade das despesas: “Fraca”. A razão apontada foi a baixa capacidade de reduzir gastos diante de queda de receitas.
Robustez de passivos e liquidez: “Média”. A agência ressaltou que o Rio tem honrado suas obrigações regularmente, resultando em um índice muito baixo de inadimplência.
Flexibilidade de passivos e liquidez: “Média”. A Fitch adota como referência um limite de 100% para a média dos últimos três anos; o município registrou índice médio de liquidez de 67,1%.
Ao comparar pares, a agência identificou o Estado de São Paulo como o mais próximo do Rio, já que São Paulo também possui rating nacional de longo prazo “AAA” com perspectiva estável. Ambos, segundo a Fitch, apresentam perfil de risco “Médio a Baixo” e perfil financeiro “A”. A agência acrescentou que o índice de payback do Rio é menos pressionado e está no patamar superior da categoria “AA”, elemento que explica por que o PCI do município está um grau acima do de São Paulo.
Na escala internacional, a avaliação de estados e municípios precisa respeitar o teto soberano brasileiro, que permanece em “BB” com perspectiva estável.
Em linhas gerais, a nota de crédito é uma avaliação, usualmente representada por letras e sinais, que vai de D (mais baixa) a AAA (mais alta). Essas classificações se dividem em grau especulativo e grau de investimento e ajudam investidores a ponderar risco e retorno. A avaliação funciona como opinião independente sobre o risco de crédito; alguns fundos internacionais, como determinados fundos de pensão na Europa e nos Estados Unidos, exigem que emissores estejam em grau de investimento para poder aplicar recursos, motivo pelo qual a nota pode influenciar a atração de capitais.
Com informações de G1
